中国股票将大幅上涨 人民币料升值

英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官、知名“美元微笑理论”提出者Stephen Jen 认为，
在最近刺激政策的推动下，中国股票将继续上涨，人民币将升值，中国债券则会下跌。

　　截至9月27日(上周五)收盘，中证全债指数单日下跌0.49%，创2016年底以来单日最大跌幅；30年期、
10年期国债期货主力合约则分别下跌2.56%、0.96%。数据显示，各类型货基ETF、债基ETF近一周净流出
资金360亿元。股债“跷跷板”效应显现。

　　Jen在最新报告中表示：“投资者对所有中国股票的权重都很低，中国股票被严重低估，完全有可
能出现大幅反弹。”

　　他上个月曾表示，随着美国降息，中国公司可能会出售1万亿美元的美元计价资产，此举可能会使
人民币升值10%。

　　Jen此前曾担任摩根士丹利全球货币研究主管，也是知名的“美元微笑理论”提出者。该理论解释
了美元汇率在不同经济环境下的表现，特别是在美国经济表现强劲或面临经济衰退时，美元往往会升
值的现象。

　　他预计，随着美国通胀趋近于美联储目标，世界最大经济体“软着陆”，美元兑欧元、日元和人
民币的汇率将走低。

　　事实上，在中国政府推出全面刺激措施后，包括对冲基金传奇人物大卫·泰珀(David Tepper)在
内的投资者纷纷表示看好中国股票。他上周表示，他将全力押注中国股票，这是“买入一切”的时刻。

　　高盛集团也表示，当前的反弹与过去不同，没那么容易就消退。大摩预计，沪深300指数还有10%的上涨空间。彭博调查显示，在上周接受调查的12位华尔街投资者中，有8位认为，现在将是中国股票长期反弹的转折点。

　　Jen表示，在美联储降息的同时，中国也在加大力度，而油价仍处于低位，风险资产“应该表现良好”。

　　“在美国大选之后，我预计全球股市将强劲反弹至年底。”他补充说。



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